博裕资本收购SKP部分股权，华联集团轻装上阵谋转型

访客 2025-05-13 09:16:47 27001

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摘要： “顶奢商场”SKP，即将迎来新股东博裕资本。4月30日，北京市监局公示信息显示，博裕五期美元基金有限责任公司（下称“博裕五期”）将收购北京华联（SKP）百货有限公司（下称“北京SK...

近日，国内顶尖奢侈品商场“SKP”迎来了新的投资方——博裕资本。这起交易不仅标志着商业地产领域的又一次重磅合作，也折射出中国高端消费市场的复杂变局。

股权重组：博裕资本入局

根据北京市监局的公示信息，博裕资本旗下的博裕五期美元基金有限责任公司（以下简称“博裕五期”）将收购北京华联（SKP）百货有限公司（以下简称“北京SKP”）部分股权。目前，北京SKP由新加坡公司Radiance Investment Holdings Pte. Ltd.（以下简称“Radiance公司”）持股60%，北京华联集团投资控股有限公司（以下简称“华联集团”）持股40%。此次交易完成后，博裕五期将持有42%-45%的股权，与Radiance公司共同控制北京SKP。

按照市场估值计算，此次交易中，北京SKP的整体估值在40亿至50亿美元（约合人民币289亿元至361亿元）之间。这意味着华联集团通过出让24%-30%的股权，可回笼资金约69亿元至108亿元；而Radiance公司也将同步减持15%-18%的股份。

SKP的辉煌与挑战

作为中国顶级奢侈品商场之一，北京SKP自2006年成立以来便备受瞩目。其核心资产——北京SKP商场更是连续13年蝉联中国百货业单店销冠，并在2023年创下265亿元的销售纪录。然而，受国内奢侈品市场下滑等因素影响，2024年北京SKP商场销售额同比下滑17%，降至220亿元，未能延续“销冠”神话。

这一变化背后，是全球奢侈品行业格局的调整与中国消费者行为的转变。贝恩公司的《2024年中国奢侈品市场报告》显示，2024年，中国内地个人奢侈品市场销售额预计下降18%-20%，2025年的表现或将维持低迷。在此背景下，北京SKP能否通过创新运营模式实现逆势增长，成为市场关注的焦点。

华联集团的“瘦身”之路

作为北京SKP的创始股东，华联集团近年来因业绩承压和流动性紧张，逐步实施“做减法”战略。公开数据显示，2019年，华联集团营收达到305.96亿元的高点，但随后两年受疫情冲击及行业竞争加剧影响，营收大幅下滑。2020年，公司营收骤降46.11%至164.87亿元，归母净利润亦缩水86.51%至0.35亿元。2023年至2024年，公司连续两年亏损，累计达9.01亿元。

与此同时，华联集团的财务健康状况持续恶化。2019年至2024年间，公司的流动比率从1.06跌至0.81，速动比率则从0.95降至0.69。为缓解资金压力，华联集团于2021年出售了旗下上市公司华联综超的控制权，并将部分优质资产剥离，如以1.92亿元的价格将DT51商业百货项目转让给子公司华联股份。

值得注意的是，北京SKP的扩张计划也因此受到影响。原定于2023年、2025年开业的杭州、昆明两家SKP商场建设进度均已延期，未来推进情况尚不明朗。