南向资金加速流入港股，科技板块迎来价值重估与布局良机

访客 2025-05-13 09:07:17 5975

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摘要： 本文来源：时代周报作者：穆白在全球科技产业格局加速重构的背景下，港股市场正成为全球资本配置中国科技资产的战略要地。港股市场汇聚了以“中国科技十杰”为代表的龙头企业，如中芯国际、腾...

本文来源：时代周报作者：穆白

在全球科技产业格局加速重构的背景下，港股市场正成为全球资本配置中国科技资产的战略要地。

港股市场汇聚了以“中国科技十杰”为代表的龙头企业，如中芯国际、腾讯、阿里巴巴、小米、比亚迪等，构建起覆盖半导体、AI、新能源车、云计算的全产业链优势。这些企业在技术革新与商业化应用上加速落地，正在深刻影响全球科技领域的竞争格局。

今年一季度，港股呈现“前高后稳”的结构性行情，恒生指数累计上涨15.25%，恒生科技指数涨幅达20.74%。多名公募基金经理在一季报中表示，尽管港股科技经过了一季度的大幅反弹，但其估值水平在全球范围内仍处于洼地，是全球最具性价比的科技资产之一。

受国际流动性波动及市场情绪影响，当前许多优质科技股的估值已回落至历史低位，市盈率显著低于国内其他板块。在重估中国资产的背景下，港股科技板块的战略配置价值愈发凸显。近日，中金公司发布港股策略报告称，预计今年南向资金累计流入约8000亿至1万亿港元。

香港科技ETF（159747）与南方恒生科技指数基金（A/C：020988/020989）为投资者提供了差异化配置工具。

图源：图虫创意

港股科技板块配置新窗口

自2018年港交所实施上市制度改革以来，新经济企业陆续亮相港股，占比从2015年的34%提升至近60%。这一变化不仅优化了港股市场的结构，也使其成为全球资本布局中国科技崛起的重要入口。

近日，香港特区政府财政司司长陈茂波公开表示，已指示香港证监会和港交所做好准备，迎接中概股回流，并强调香港必须成为中概股回流的首选上市地。同时，2025年以来，A股企业赴港上市的热潮持续升温，业内预计未来将有更多科技龙头公司选择港股作为上市目的地。

参考发达国家经验，科技行业表现突出。以美国过去20年的各行业收益率为例，科技行业排名第一，超额收益显著。而从估值水平来看，近期港股市场受国际流动性波动及市场情绪影响有所回调，当前港股估值仍处于历史中低水平。据中国银行研报数据，截至4月25日，恒生指数的PE、PB分别为9.86倍、1.04倍，分别处于2019年以来51%、59%分位数水平，中长期投资价值较高。

展望未来，港股市场有望迎来三重利好：一是美联储年内可能降息；二是中国经济展现强劲实力，房地产支持政策频出，减税降费力度加大；三是部分互联网板块龙头标的未来业绩增速预期向好，叠加南向资金持续流入及外资回流预期，恒生科技指数的上涨空间或将进一步打开。

多路资金加仓香港科技板块

2025年以来，DeepSeek的横空出世引发了全球资本对中国科技股的价值重估，港股科技赛道风起云涌，恒生科技指数涨幅一度超过40%。“科技十杰”涵盖阿里巴巴、腾讯、美团、小米、比亚迪等企业，代表了未来中国科技的核心方向，包括半导体、新能源汽车、云计算和AI等领域。

今年以来，港股市场受到各路资金的高度关注。中信建投最新研报数据显示，2025年一季度，主动偏股基金对港股的配置比例较上季度末提升5.2个百分点，达到近五年新高。南向资金更是踊跃流入，尤其在3月之后成为驱动本轮港股反弹的主要力量。即便在近期因关税风险引发的市场波动中，南向资金依然保持强势。仅4月9日当天，南向资金净买入港股超355亿港元，创下历史新高。

中金公司4月28日研报显示，年初至今不到四个月时间，南向净流入规模已达6040.8亿港元，相当于去年全年流入8078.7亿港元的四分之三，日均流入规模为去年的2.5倍。与此同时，外资同样看好中国资产，贝莱德、富达、路博迈等外商独资公募基金的一季报显示，这些机构旗下的权益类产品普遍保持高仓位，并积极布局港股科技板块。