“拼血条的时候到了。”
“行业已经连续亏损19个月了，如果有反转，相信我们肯定能够先于行业采取相应的调整措施。”8月16日，龙蟠科技相关人士接受时代财经采访时表示。
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8月15日晚间，龙蟠科技（603906.SH）发布半年报，报告期内，公司实现营业收入35.69亿元，同比下降6.44%；净利润和归母净利润均较去年同期亏损缩窄，其中净利润为-2.64亿元，归母净利润为-2.21亿元。
从单季度来看，第二季度，龙蟠科技实现营业收入20.94亿元；实现归母净利润-1.43 亿元，同比减亏。不过，这一业绩水平仍低于机构预期。
“受碳酸锂价格下滑影响，公司2024上半年资产减值损失合计9474.3 万元，其中存货跌价损失及合同履约成本减值损失达6949.4 万元，业绩低于我们的预期。”中金公司8月16日研报表示。
对于业绩变动的主要原因，龙蟠科技在半年报中解释道：“2024年上半年，下游降本压力和市场竞争加剧导致正极材料行业加工费下降，产品毛利降低，叠加原材料下行带来的跌价影响，导致公司2024年半年度业绩亏损。”
净亏损2.64亿元
资料显示，龙蟠科技于2021年正式切入磷酸铁锂正极材料业务。此后，公司主营业务分为磷酸铁锂正极材料和车用环保精细化学品两大类。目前公司已与宁德时代（300750.SZ）、瑞浦兰钧（00666.HK）、欣旺达（300207.SZ）、武汉楚能、LGES等国内外主流的电池生产制造商建立长期稳定的合作关系。
Wind数据显示，龙蟠科技自2023年半年报以来，业绩便呈现亏损状态，2024年上半年，公司净利润为-2.64亿元，归母净利润为-2.21亿元，较去年同期亏损收窄。
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“整个上半年加工费没有向上调整，确实导致了‘生产一吨亏一吨’的情况。”上述龙蟠科技相关人士表示，“售价低”是公司上半年利润亏损的主要原因之一。
龙蟠科技经营数据披露，2024年上半年，公司磷酸铁锂正极材料产量达7.90万吨；销量7.45万吨，实现营业收入24.76亿元，平均销售价格较上年同期下降 53.45%。
与此同时，龙蟠科技磷酸铁采购均价较上年同期减少2812.05元/吨，下降24.23%；碳酸锂采购均价较上年同期减少19.49万元/吨，下降69.16%。
事实上，不止龙蟠科技，今年上半年，大多材料厂商都在降低售价以保全市场份额。
“受下游需求端结构分配因素影响，磷酸铁锂生产企业议价权较低，磷酸铁锂成本及利润主要受限于上游碳酸锂价格变动及下游签单影响，2024年上半年利润倒挂。”隆众资讯研报显示，2024年1-6月，中国磷酸铁锂理论成本在4.33万元/吨，同比下降58.01%，中国磷酸铁锂理论利润在-904.12元/吨，同比下降109.11%。
不过，售价或许不会一直下降。“目前行业供需有所好转，公司订单非常饱满，接下来会针对一些差异化、高端产品，适当调整我们的定价策略。”上述公司相关人士表示，整个行业的反转是一个循序渐进过程。
订单量饱满
时代财经观察到，2024年上半年，行业整体产能利用率呈现出下降趋势。然而，部分头部厂商的产能利用率却出现了增长。
有业内分析师表示，2024年上半年，企业产能利用率提升，或与企业以价换量、放缓产能扩建速度以及淘汰成本较高的产线等因素有关。
龙蟠科技相关人士透露道：“公司上半年的产能利用率在80%以上，公司当前订单量饱满，好多家客户都在抢着要货。”时代财经注意到，在半年报中，龙蟠科技也透露了目前在手订单充裕。
不过，该人士也补充道，订单火热的现象仅限于头部厂商，二三线厂商产能利用率低，部分甚至无订单。“主要原因在于高端产能或性能优异的下一代正极材料仅有少数头部厂商能生产，而这一部分的需求仍然很大。”
据隆众资讯测算，2024年上半年，我国磷酸铁锂表观消费量为100.04万吨，与去年同期相比增加41.12万吨，同比增加69.79%。2023年磷酸铁锂产能增幅明显，产量数据来看，磷酸铁锂产量明显高于去年同期。综合来看，2024年1-6月磷酸铁锂表观消费量明显高于去年同期，且整体呈上行状态。
“拼血条的时候到了。”有分析师如此形容道，价格战的背后，充满了技术和资本的较量，而绑定客户的同时，有矿产资源优势的企业会好一些。
“在动力电池领域，快充需求是必选项，但支持快充的正极材料并不多。另外，在储能电池方面，今年多转向大容量电芯，大容量电芯对正极材料的压实密度提出了更高的要求，仅少数几家企业能够实现。”上述龙蟠科技相关人士表示，公司上半年发布了锂能一号，铁锂一号快充王等多款产品，帮助公司拿到了很多快充车型的动力电池订单和大容量储能电池的订单。
加速出海
值得一提的是，受海外车企需求持续放量影响，国内磷酸铁锂产业正在加速出海，包括龙蟠科技在内的多家锂电材料厂商均展开了对海外市场的拓展和开发。
隆众资讯分析师张胜楠告诉时代财经，磷酸铁锂产业正在加快出海步伐。然而，不可忽视的是，这一进程仍面临诸多不确定性因素，包括关税政策和国际政治经济形势的影响。对于出海目的地，企业往往考虑两个主要方向，一是原料资源丰富的地区，例如摩洛哥；二是市场潜力巨大的区域，如欧洲市场。
上述龙蟠科技相关人士告诉时代财经：“锂电出海肯定是一个大的趋势，海外市场很大，且海外的利润也比国内要高出不少。”
据龙蟠科技2024半年报：“公司重视海外市场开发，不断推进日本、韩国、美国等十余家海外客户的拓展进度，已陆续进入了样品小试、中试、小批量订单、客户审厂及通过合格供应商认证等阶段。”
龙蟠科技在的印尼锂源 3 万吨磷酸铁锂项目正在加速。“我们还在筹建印尼二期9万吨项目，有可能会在明年年初开始建设。”龙蟠科技相关人士表示。
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